Jリート

日本賃貸住宅投資法人(8986)は安定したJ-REITです

2018/01/18

住宅系リートの日本賃貸住宅投資法人(8986)

  • スポンサー 大和証券
  • 利回り 4.58%
  • 種類 住宅
  • 決算 9月/3月

日本賃貸住宅投資法人のスポンサー

J-REITの日本賃貸住宅投資法人について投資対象として買いか?を考えてみます。日本賃貸住宅投資法人は住宅系のJ-REITです。スポンサーは大和証券です。スポンサーとしては申し分ないかと思われます。9月/3月決算ということは株と同じ決算になることが多いですね。9月/3月以外ならよかったかと。

日本賃貸住宅投資法人のポートフォリオ

ポートフォリオの構成はワンルームが62.9%、ファミリーが37.1%です。(※平成29年3月31日時点)ワンルームをメインとしています。これからファミリーよりワンルームの需要の方が高まると思われるので、ポートフォリオの構成的には悪くないかと。

日本賃貸住宅投資法人の地域

日本賃貸住宅投資法人は東京都23区と3大都市圏を中心としています。東京都は41.1%、3大都市圏は41%、その他政令都市は18%です。(※平成29年3月31日時点)今後東京一極集中するのが目に見えているので、東京を中心に組むのはいいですね。その他政令都市に18%をどうとらえるか?ですね。比重は減らしていくべきかと。

日本賃貸住宅投資法人の築年数

保有物件の築年数は13.7年です。10年~15年の物件が半数以上を占めます。J-REIT58銘柄中20番目なので、そこまで古くもないまあまあの物件が主流です。物件的にはまだまだOKだと思われますが、そろそろ色々なところが痛みだす時期ですよね。もちろんそういう所は新しい物件と比較すると賃料が安くなり、つまりターゲットは中間所得者層にすえているのですね。

日本賃貸住宅投資法人は中規模リート

資産規模はJ-REIT58銘柄中28番目、時価総額は30番目なので日本賃貸住宅投資法人は中規模リートということになります。

日本賃貸住宅投資法人の稼働率

稼働率は98.75%(2017/3)なので高い稼働率です。ワンルームが98.99%、ファミリーが98.43%なのでそれほど差はありませんが、ワンルームの方が稼働率が高いようです。ワンルームの方に力をいれている日本賃貸住宅なのでプラスです。

NAV倍率は1.06なので割高でも割安でもない。NOI利回りは5.64でJ-REIT58銘柄中16番目なので優秀といえます。LTVは51.2%なのでこれ以上あがるとキツイ。今後に注意が必要です。

財務をみると、営業利益は右肩上がりですが、当期純利益は横ばい。1口当たりの分配金は若干下がり気味です。分配金がやや気がかりです。

日本賃貸住宅投資法人の分配金

日本賃貸住宅投資法人の利回りは4.45%。J-REIT58銘柄中24番目なので普通な利回りです。J-REITの平均が3.89%なので平均より高いです。4%台は可もなく不可もなくといった感じ。来期、再来期の分配金は増加傾向にあるようです。

日本賃貸住宅投資法人のまとめ

以上をふまえると、日本賃貸住宅投資法人は中間所得層をターゲットとしたワンルーム物件をメインとした中規模リートということになります。利益や借金も突出したものはありません。分配金の過去の実績がやや下がり気味なのが気がかりですが、来期・再来期の増加予想を考えると気にする必要はないかもです。

日本賃貸住宅投資法人の現在の株価は額面が8万なので買いやすい価格ではあります。出来高はJ-REITの中でも普通です。いい意味で安定しているのが日本賃貸住宅です。

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